Что такое добавленная стоимость - Flm-Krym.ru
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд (пока оценок нет)
Загрузка...

Что такое добавленная стоимость

Добавленная стоимость

Добавлено в закладки: 0

Что такое добавленная стоимость? Описание и определение термина

Добавленная стоимость – это дополнительно присоединенная стоимость в процессе доработки, переработки и продвижения товара на рынок, проще говоря, навар.
Добавленная стоимость – является частью цены товара или услуги, на которые увеличивается стоимость этого товара или услуг в процессе обработки в момент реализации конкретно покупателю.

По факту это как разница цены товара и стоимости сырья, полуфабрикатов, услуг, которые нужны для подготовления этого товара, и равняется выручке, в которую входит и арендная плата, фонд заработной платы, износ оборудования и помещений, ренту, проценты на погашение кредита, доход.

Наценка и ставка налога

Добавленная стоимость применяется в изготовлении продукции, а наценка в торговле. Ставка налога (налог) на добавленную стоимость, как правило корректируется государством. Предельная наценка на товары, тоже определяется государством, например на лекарственные товары, хлебобулочные изделия. Допустим от добавленной стоимости отнимаем расходы связанные с оплатой труда наемных сотрудников и чистых налогов на производство и импорт, возникает валовая прибыль институциональной единицы, отрасли, экономического сектора. Становится очевидным, что валовая добавленная стоимость в данной ситуации вбирает в себя потребление основного капитала, но показатель добавленной стоимости предназначается для измерения стоимости, создаваемой в процессе производства. При этом вводят понятие чистой добавленной стоимости.

Чистой добавленной стоимостью является разница между валовой добавленной стоимостью и стоимостью потребления основного капитала.

Рассмотрим более детально, что значит термин добавленная стоимость.

Добавленная стоимость в теории экономики является стоимостью проданного организацией товара. минус стоимость материалов, купленных и использованных производителем для его изготовления. Добавленная стоимость постоянно ровняется выручке, в которую входит эквиваленты заработной платы, арендной платы, процентов и прибыли. Добавленная стоимость та прибыль с которой изымают НДС. Добавленная стоимость это фактор общественного, частного и единичного разделения труда, из – за которого произведенный товар или предоставленная услуга является результатом деятельности многих изготовителей. Количественно добавленная стоимость считается как разница между доходами от продаж и стоимостью всего сырья, материалов, комплектующих и услуг, которые кампания оплачивает для производства продукции. В соответствии с принятой методикой в состав добавленной стоимости, наряду с созданными на предприятиях эквивалентами доходов входит ещё и амортизационные отчисления, потому что они рассматриваются как фактор, создающий стоимость продукции. Добавленная стоимость прямо связана с таким макроэкономическим показателем, как валовой внутренний продукт (ВВП), поскольку суммирование добавленной стоимости по отраслям и сферам производства дают в итоге показатель ВВП. Добавленную стоимость, никак не стоит путать с добавочным капиталом.

Элементы добавленной стоимости

  • заработная плата;
  • прибыль;
  • процент за кредит;
  • амортизация;
  • расходы на рекламу, транспорт.

В целом для экономики сумма добавленной стоимости должна равняться рыночной стоимости всей конечной продукции и услуг. Добавленная стоимость на уровне отдельной фирмы состоит из заработной платы, ренты, процента и прибыли.

Метод добавленной стоимости предполагает сложение стоимости (или сумма), добавленной на каждой стадии производства продукта. Добавленная стоимость равна стоимости произведенной продукции за вычетом стоимости промежуточной продукции.

Мы коротко рассмотрели термин добавленная стоимость, постарались раскрыть его особенности и суть .

Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Добавленная стоимость

Найдено 23 определения термина Добавленная стоимость

Добавленная Стоимость

См. Стоимость добавленная

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

стоимость созданных проектов без материальных затрат и амортизации.

СТОИМОСТЬ ДОБАВЛЕННАЯ

стоимость товара за минусом стоимости материалов, израсходованных на производство данного продукта.

Добавленная стоимость

valueadded) стоимостной объем продукции предприятия за вычетом стоимости приобретенной промежуточной продукции.

Стоимость добавленная

стоимость проданной фирмой продукции за вычетом стоимости материалов, купленных и использованных для ее производства.

Добавленная стоимость

стоимость, созданная в процессе производства на данном предприятии и отражающая его реальный вклад в создание стоимости выпускаемого конкретного продукта

Стоимость Добавленная

А. Прирост стоимости, создаваемый в процессе производства товаров, работ и услуг.

Б. Стоимость реализованной продукции за вычетом стоимости материалов, использованных в производстве.

Добавленная стоимость

Добавленная стоимость — в исчислении ВВП — стоимость отраслевых продаж за вычетом стоимости промежуточных товаров. Для подсчета ВВП берется только стоимость конечных продуктов, что исключает двойной счет.

Добавленная стоимость

показатель, включающий сумму затрат на заработную плату, процент на капитал, ренту и прибыль. Этот показатель удобно использовать для оценки объема производства предприятий и фирм, поскольку он не содержит повторного счета.

Добавленная стоимость

разность между рыночной ценой реализованной продукции и затратами на приобретение (покупку) сырья, топлива, материалов, энергии и полуфабрикатов со стороны, от предприятий-поставщиков. Добавленная стоимость включает средства труда и прибыль.

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

часть стоимости товаров, услуг, приращенная непосредственно на данном предприятии, в данной фирме. Определяется как разность между выручкой от продажи продукции, товаров, услуг, произведенных фирмой, и ее затратами на закупку материалов и полуфабрикатов.

Добавленная стоимость

исчисляется путем вычитания из цены товара стоимости товаров и услуг, пошедших на промежуточное потребление, т.е. полностью потраченных на производство данного товара. Она показывает реальный вклад каждого предприятия в создание стоимости конкретного товара. Чтобы избежать двойного счета, товары и услуги в ВНП учитываются не по рыночным ценам, а по добавленной стоимости.

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

(value added) Стоимость, добавленная товару при его прохождении по цепочке от места его первоначального приобретения, производства и т.д. до розничной продажи. Например, если производитель приобретает полуфабрикат, добавленная стоимость будет представлять собой комбинацию стоимости труда и прибыли, которые увеличат стоимость полуфабриката, прежде чем он будет продан. См.: НДС (VAT).

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

(value added) Общие продажи фирмы минус покупки ресурсов у других фирм. Остаток предназначается для зарплаты работникам фирмы и выплаты прибыли ее владельцам. Национальный доход – это сумма добавленной стоимости всех предприятий в экономике страны. Попытки подсчитать национальный доход путем суммирования объемов выпуска всех фирм будет включать большую величину двойного счета (double counting).

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

дополнительная стоимость, созданная на фирме, присоединенная к покупному сырью и материалам. Количественно равна разнице между стоимостью реализованных товаров и стоимостью материальных затрат, отнесенных на издержки производства и обращения. Д. с. распадается на амортизационные отчисления и новую стоимость. Действующий в России так называемый налог на Д. с. фактически является налогом на новую стоимость.

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

value added) стоимость, добавленная к товару в процессе его изготовления и реализации на каждом этапе производственной и торговой цепочки. Д.с. является стоимостью товара за вычетом затрат на приобретение сырья, материалов, полуфабрикатов или самого тадара (в торговле). Д.с. включает на каждом этапе движения товара затраты живого труда по его изготовлению или реализации и амортизацию средств производства, используемых на данной стадии.

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

разность между стоимостью производства, выраженной в рыночных ценах, и затратами производителя на промежуточное потребление. Понятие добавленной стоимости находится в прямой зависимости от понятия производства. Системы национальных счетов различаются, в частности, тем, как широко они трактуют производство и что относят к числу факторов, создающих стоимость. Располагая данными о валовом объеме добавленной стоимости, можно также вычислить и чистую добавленную стоимость, если учесть амортизацию капитала (средств производства).

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

1) стоимость проданного организацией продукта или оказанных услуг за минусом стоимости материалов, затраченных на производство, равная выручке, которая включает в себя эквивалент затрат на заработную плату, процент на капитал, ренту и прибыль. Данный показатель используется для взимания налога на добавленную стоимость; — разность между ценностью продукции фирмы или отрасли (т.е. общей выручкой, полученной от продажи этой продукции) и стоимостью затрат сырья, комплектующих изделий и услуг, покупаемых для обеспечения выпуска этой продукции. «Добавленная стоимость» — это ценность, которую фирма добавляет к купленным материалам и услугам в процессе производства и реализации продукции.

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ (value added)

прирост стоимости продукции, образующийся в разл. звеньях ее произ-ва и реализации; в пром-сти представляет разницу между стоимостью готовой продукции и стоимостью использованных при ее произ-ве сырья, топлива, услуг сторонних орг-ций и т.п. В состав Д.с. входят оплата труда, амортизация, прибыль и некоторые др. элементы. Д.с. может вычисляться как на чистой, так и на валовой основе (т.е. до и после вычета потребления основных фондов). В новой Системе национальных счетов (1993 г.) Д.с. оценивается в т.н. основных ценах (включая субсидии, но за вычетом налогов). Налог на Д.с. (value added tax, VAT) впервые в мире введен во Франции в 1954 г., в настоящее время применяется во многих странах Европы, в т.ч. во всех странах ЕЭС, а также в России (с 1 января 1992 г.).

СТОИМОСТЬ ДОБАВЛЕННАЯ

1) прирост стоимости, который создается в конкретном процессе производства товаров, работ и услуг; 2) стоимость проданной фирмой продукции за вычетом стоимости материалов, купленных и использованных для ее производства. С.д. равна выручке, которая включает эквивалент заработной платы, амортизации, арендной платы, процента и прибыли; 3) стоимость отраслевых продаж за вычетом стоимости промежуточных товаров. Продажная цена конечного продукта равна сумме добавленных стоимостей каждого этапа производства конечного продукта. Поэтому если для подсчета валового национального продукта будет браться только стоимость конечных продуктов, можно избежать двойного счета. С.д. на уровне отдельного предприятия или отрасли будет состоять из заработной платы, ренты, процента и прибыли.

Читайте также:  Что означает кольцо на большом пальце

СТОИМОСТЬ, ДОБАВЛЕННАЯ

1. прирост стоимости, который создается в конкретном процессе производства товаров, работ и услуг; 2. стоимость проданной фирмой продукции за вычетом стоимости материалов, купленных и использованных для ее производства; Д.с. равна выручке, которая включает в себя эквивалент заработной платы, амортизации, арендной платы, процента и прибыли; 3. стоимость отраслевых продаж за вычетом стоимости промежуточных товаров. Продажная цена конечного продукта равна сумме добавленных стоимостей каждого этапа производства конечного продукта. Поэтому, если для подсчета валового национального продукта будет браться только стоимость конечных продуктов, мы сможем избежать двойного счета. Д.с. на уровне отдельного предприятия или отрасли будет состоять из заработной платы, ренты, процента и прибыли.

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

стоимость, добавленная обработкой) (англ. added cost) – 1) в системе национальных счетов – разница между стоимостью произведенных товаров и услуг и стоимостью товаров и услуг, которые были использованы в процессе производства (т.е. в промежуточном потреблении); 2) показатель экономический, включающий сумму затрат на заработную плату (доход работающих по найму), а также процент на капитал, ренту и прибыль (предпринимательский доход). Этот показатель широко используется в статистике (а также в налогообложении) для оценки объема произв-ва пр-тий и фирм, поскольку не содержит повторного счета. Валовая Д.с. (включающая потребленную в процессе произ-ва стоимость осн. капитала, не входящую в состав промежуточного потребления) исчисляется на уровне отраслей как разность между выпуском товаров и услуг и промежуточным потреблением. Суммирование валовой Д.с. всех секторов и отраслей экономики дает валовой внутренний продукт на стадии производства. Д.с. служит налоговой базой для одного из широко распространенных налогов – налога на добавленную стоимость (НДС). В западной экон. лит-ре в последнее время также рассматриваются (в основном на примерах быв. советской экономики) случаи, когда обработка не добавляет, а уменьшает стоимость товара, ухудшая его качественные характеристики и снижая цену, по к-рой его возможно продать на свободном рынке. В таких случаях говорят об отрицательной Д.с. или вычитании стоимости

ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

часть стоимости товаров (работ, услуг), приращенная непосредственно на данном предприятии, в данном подразделении, торговом, посредническом звене; экономический показатель, характеризующий формирование и прирост стоимости товара на всех стадиях его производства и реализации. Показатель добавленной стоимости используется с середины XIX в., а начиная с 1875 г. приводится в американских промышленных цензах. Экономическое содержание этого показателя состоит в том, что стоимость приобретенных предприятием и использованных в производственном процессе материальных ресурсов (сырья, материалов, топлива и т.п.) возрастает на нем в результате присоединения к ней перенесенной стоимости средств труда (износа основных производственных фондов) и живого труда работников предприятия. Добавленная стоимость определяется как разность между выручкой от реализации товаров (работ, услуг) в фактических ценах реализации и суммой материальных затрат предприятия на ее производство и реализацию. К материальным затратам относятся:

1) стоимость фактически израсходованных, учтенных в себестоимости реализованной продукции сырья и материалов, покупных комплектующих изделий и полуфабрикатов, топлива и энергии, производственных услуг сторонних организаций (например, по ремонту основных производственных фондов);

2) затраты, связанные с использованием природного сырья; запасные части для ремонта оборудования и транспортных средств;

3) износ малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Там, где нет оборота по реализации продукции (работ, услуг), там нет и добавленной стоимости. Добавленную стоимость составляют: заработная плата производственного персонала; отчисления в государственные социальные внебюджетные фонды; амортизация основных производственных фондов и прибыль. Показатель добавленной стоимости был принят за основу определения налоговой базы по НДС, впервые введенному во Франции в 1954 г. по предложению экономиста П. Лоре.

Добавленная стоимость

Добавленную стоимость не следует смешивать с прибавочной стоимостью. Добавленная стоимость — это разность между реализованной продукцией за определенный период и стоимостью закупленных фирмой за тот же период предметов труда и услуг (по ремонту, маркетингу, сервису и др.), предоставленных ей другими предприятиями. Иными словами, добавленная стоимость есть разность между продажами фирмы и ее покупками предметов труда и услуг. Данный показатель близок показателю конечной продукции, рассчитанному по реализованной продукции. Однако они не совпадают между собой тогда, когда не все закупленные предметы труда (сырье, материалы, топливо), израсходованы за отрезок времени, за который рассчитывается добавленная стоимость фирмы (часть приобретенных ею предметов труда может остаться в запасах). В таком случае конечная продукция (рассчитанная по реализованной продукции) будет больше добавленной стоимости, так как первая — это разность между продажами предприятия и реально потраченными предметами труда, а вторая — между его продажами и покупками предметов труда и услуг.

Преимуществом показателя добавленной стоимости является то, что он полностью исключает (не учитывая амортизации) так называемый повторный счет, искажающий вклад данной фирмы в конечный продукт общества. Его лучше всего показать на условном примере, в котором создание какого-либо потребительского блага распадается на несколько технологически связанных стадий, осуществляемых разными фирмами. Причем для чистоты примера желательно, чтобы фирма, находящаяся на первой стадии, в своем производственном процессе почти не применяла покупных предметов труда и услуг, учетом которых можно было бы пренебречь. К. Макконнелл и С. Брю предложили достаточно удачную (в данном случае) иллюстрацию, которую мы у них позаимствуем и представим в табл. 10.6. В качестве примера они взяли производство и реализацию шерстяного костюма, разбив процесс на пять стадий. Для простоты все рассматривается в расчете на один костюм.

Таблица 10.6. Добавленная стоимость при пятистадийном производственном процессе (гипотетические данные)

Стадия производстваЗакупленное сырье (продукты)Реализованная продукцияДобавленная стоимость
Фермер-овцевод60(60-0)
Суконная фабрика60100(100-60)
Швейная мастерская100125(125-100)
Оптовая фирма125175(175-125)
Розничный торговец175250(250-175)
Всего460710250 (710-460)

На первой стадии фермер-овцевод выпасает и выстригает овец, поставляя суконной фабрике шерсть по цене 60 дол. (в расчете на один костюм). На второй стадии фабрика изготавливает из нее сукно, продавая его по цене 100 дол. швейной мастерской. На третьей стадии мастерская шьет костюм, реализуя его по цене

125 дол. оптовой фирме (в партии с другими костюмами). На четвертой стадии оптовая фирма, найдя розничного торговца, сбывает ему костюм по цене 175 дол. На пятой стадии розничный торговец продает костюм его конечному потребителю по цене 250 дол. Таким образом, шерсть после переработки и перепродажи оказалась у потребителя в виде костюма.

Если просуммировать все эти продажи, т. е. реализованную продукцию каждой из пяти фирм на единицу продукта, то получим: 60 + 100 + 125 + 175 + 250 = 710 дол. В данной сумме пять раз будет учтена стоимость шерсти (один раз — при продаже ее фермером, второй — при сбыте сукна, третий — при реализации костюма мастерской, четвертый — при продаже оптовой фирмой, пятый раз — при сбыте розничным торговцем), четыре раза стоимость сукна (один раз — при реализации фабрикой, второй — при продаже мастерской, третий — при сбыте оптовой фирмой, четвертый раз — при реализации розничным торговцем), три раза стоимость костюма (один раз — при сбыте изготовителем, второй — при реализации оптовой фирмой, третий раз — при продаже розничным торговцем), два раза оптовая надбавка (один раз — при сбыте оптовой фирмой, второй — при реализации розничным торговцем) и один раз только розничная надбавка (при продаже костюма конечному потребителю).

Следовательно, наблюдается многократный повторный счет одних и тех же стоимостей, что вызывает раздувание показателей объемов хозяйственной деятельности (причем в данном примере, кроме шерсти и сукна, не рассматриваются затраты других покупных предметов труда и услуг).

Чтобы избежать такого распухания масштабов, обусловленного повторным счетом, нужно суммировать не реализованную продукцию, а добавленные стоимости фирм, т. е. разности между их продажами и покупками. А именно: добавленную стоимость фермера-овцевода (60 — 0), суконной фабрики (100 — 60), швейной мастерской (125 — 100), оптовой фирмы (175 — 125), розничного торговца (250 — 175).

В результате получим: 60 + 40 + 25 + 50 + 75 = 250 дол.

Сумма добавленных стоимостей всех фирм оказалась равной (в этом примере) той цене, по которой розничный торговец продал костюм конечному потребителю. Таким образом, добавленная стоимость наиболее точно отражает стоимостный вклад каждой фирмы в конечный продукт общества. В этом смысле добавленная стоимость важна не только как показатель индивидуального воспроизводства, но и для характеристики общественного воспроизводства при определении национальных счетов.

Читайте также:  Что делать при неправильной заправке?

ТЕСТЫ К ГЛАВЕ 10

  • 1. Правомерно ли утверждение: поскольку товар создают три фактора производства, то его стоимость образует сумма доходов их владельцев:
    • а) нет, ибо стоимость состоит из затрат живого и прошлого труда;
    • б) да, ибо доходы владельцев ресурсов — это издержки тех, кто их применяет?
  • 2. Можно ли по одному соотношению спроса и предложения ресурсов охарактеризовать ценообразование на них:
    • а) да, ибо оно влияет на их цены;
    • б) нет, ибо у их цен должна быть объективная база, делающая цены всегда определенными положительными величинами?
  • 3. Можно ли нормальную прибыль относить к издержкам:
    • а) нет, ибо любая часть прибыли является чистым доходом фирмы;
    • б) да, ибо она является тем расходом фирмы, который достаточен для удержания предпринимательской способности?
  • 4. В каком отношении в экономике различают кратко- и долгосрочный периоды:
    • а) в реальном временном измерении;
    • б) по возможности изменить мощности фирмы?
  • 5. В каком периоде в экономике различают постоянные и переменные издержки:
    • а) в краткосрочном;
    • б) в долгосрочном?
  • 6. Какие издержки фирмы в краткосрочном периоде учитываются при любом объеме выпуска:
    • а) постоянные;
    • б) переменные?
  • 7. К каким издержкам фирмы относится зарплата управленцев:
    • а) к постоянным;
    • б) к переменным?
  • 8. К каким издержкам фирмы относятся ее расходы на предметы труда:
    • а) к постоянным;
    • б) к переменным?
  • 9. В рамках какого периода действует закон убывающей отдачи:
    • а) краткосрочного;
    • б) долгосрочного?
  • 10. На какие издержки фирмы распространяется закон убывающей отдачи:
    • а) на постоянные;
    • б) на переменные?
  • 11. Всегда ли цена ресурса совпадает с его издержками:
    • а) всегда, ибо цена ресурса составляет плату фирмы за него;
    • б) нет, ибо ресурсы могут оплачиваться в рассрочку, а их расходование может растягиваться во времени на ряд партий продукции?

  • 12. Перенос стоимости каких средств производства выражается в амортизации:
    • а) предметов труда;
    • б) средств труда?
  • 13. Затраты какого труда создают новую стоимость:
    • а) живого (рабочей силы);
    • б) прошлого (средств производства)?
  • 14. Как влияет использование природных ресурсов на стоимость производимой с их помощью продукции:
    • а) чем богаче применяемые природные ресурсы, тем выше стоимость данной продукции;
    • б) чем богаче эти ресурсы, тем ниже стоимость данной продукции?
  • 15. Чем определяется стоимость рабочей силы:
    • а) стоимостью ее продуктов;
    • б) стоимостью тех благ, которые необходимы для ее воспроизводства?
  • 16. Что такое капитал:
    • а) средства производства;
    • б) самовозрастающая стоимость?
  • 17. Какова всеобщая формула капитала:
    • а) Д-Т-Д’;
    • б) Т-Д-Т?
  • 18. В чем состоит функциональная потребительная стоимость рабочей силы:
    • а) в способности производить прибавочную стоимость;
    • б) в способности выполнять конкретный вид работы?
  • 19. В чем состоит естественная потребительная стоимость рабочей силы:
    • а) в способности производить прибавочную стоимость;
    • б) в способности выполнять конкретный вид работы/’
  • 20. В чем воплощен постоянный капитал:
    • а) в средствах производства;
    • б) в рабочей силе?
  • 21. В чем воплощен переменный капитал:
    • а) в средствах производства;
    • б) в рабочей силе?
  • 22. В чем воплощен основной капитал:
    • а) в средствах труда;
    • б) в предметах труда и затратах на рабочую силу?
  • 23. В чем воплощен оборотный капитал:
    • а) в средствах труда;
    • б) в предметах труда и затратах на рабочую силу?
  • 24. Что больше:
    • а) авансированный капитал;
    • б) капиталистические издержки на данную партию продукции?

  • 25. В структуре себестоимости украинской продукции преобладает удельный вес:
    • а) зарплаты;
    • б) отчислений на социальные мероприятия;
    • в) амортизации;
    • г) материальных затрат?
  • 26. В чем состоит эксплуатация в буквальном смысле слова:
    • а) в угнетении;
    • б) в извлечении выгоды?
  • 27. Может ли эксплуатация носить взаимный характер в отношениях работодателя и наемного работника:
    • а) нет, ибо работодатель всегда угнетает наемного работника;
    • б) да, когда их отношения являются эквивалентными?
  • 28. Что необходимо для социально-экономического равенства в рамках буржу аз ного социализма:
    • а) установление эквивалентности отношений по поводу рабочей силы;
    • б) превращение наемных работников в совладельцев капитала?
  • 29. В чем заключается накопление капитала:
    • а) в личных сбережениях;
    • б) в покупке акций;
    • в) в расширении и модернизации производственных мощностей?
  • 30. Какой показатель учитывает все издержки производства:
    • а) товарная продукция;
    • б) реализованная продукция;
    • в) добавленная стоимость;
    • г) валовая продукция?
  • 31. Какой показатель исключает повторный счет:
    • а) валовая продукция;
    • б) товарная продукция;
    • в) добавленная стоимость;
    • г) реализованная продукция?

Экономическая добавленная стоимость – EVA. Формула. Анализ и пример расчета для ОАО “АЛРОСА”

Поговорим про такой важный критерий оценки стоимости предприятия как – экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added). Рассмотрим формулу расчета данного показателя, методы его анализа и управления. Проведем сопоставительный анализ с другими подходами оценки компании.

Экономическая добавленная стоимость. Определение

В современной экономической среде экономическая добавленная стоимости является показателем оценки ценности компании/предприятия для собственников/акционеров.

Экономическая добавленная стоимость (англ. EVA, Economic Value Added) – показатель экономической прибыли предприятия после выплаты всех налогов и платы за весь инвестированный в предприятие капитал.

EVA против Чистой прибыли

В отечественной практике для оценки эффективности деятельности предприятия зачастую используют чистую прибыль. Зарубежные экономисты/финансисты чаще используют показатель добавленной стоимости для оценки компаний. Не следует путать экономическую добавленную стоимость и бухгалтерскую прибыль, так бухгалтерская прибыль отражается в балансе предприятия как итоговый результат ее финансово-хозяйственной деятельности (чистая прибыль – стр. 2400), а экономическая добавленная стоимость показывает реальную способность предприятия создавать прибыль на имеющийся капитал. Более подробно про чистую прибыль, ее виды и направления использования читайте в моей статье: “Чистая прибыль предприятия. Формула. Методы анализа и цели использования“.

Формула расчета экономической добавленной стоимости

Экономическая добавленная стоимость показывает превышение чистой операционной прибыль после уплаты налогов и затратами на использование капитала. Формула расчета EVA представлена ниже:

NOPAT (англ. Net Operating Profit Adjusted Taxes) – прибыль от операционной деятельности после уплаты налогов, но до процентных платежей (NOPAT=EBIT(операционная прибыль)–Taxes (налоговые платежи));

WACC (англ. Weight Average Cost Of Capital) – средневзвешенная стоимость капитала, и представляет собой стоимость собственного и заемного капитала, то есть норма прибыли, которую хочет получить собственник (акционер) на вложенные деньги;

CE (англ. Capital Employed, Invested Capital, Capital Sum) – инвестиционный капитал, является суммой совокупных активов (Total Assets) из расчета на начало года за вычетом беспроцентных текущих обязательств (кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, полученных авансов, прочей кредиторской задолженности). В балансе инвестиционный капитал представляет собой сумму строк «Капитал и резервы» (стр. 1300) и «Долгосрочные обязательства» (стр. 1400).

Для расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC) воспользуемся следующей формулой:

Где: Re ,Rd – ожидаемая/требуемая доходность собственного капитала и заемного соответственно;

E/V, D/V – доля собственного и заемного капитала в капитале предприятия;

t – процентная ставка налога на прибыль.

Что показывает экономическая добавленная стоимость?

Экономическая добавленная стоимость показывает эффективность использования предприятием своего капитала, показывает превышение рентабельности предприятия над средневзвешенной стоимостью капитала. Чем выше значение экономической добавленной стоимости, тем выше эффективность использования капитала у предприятия. Эффективность определяется за счет превышения рентабельности и стоимости капитала (заемного и собственного). Большие значения EVA свидетельствую о высокой норме добавочной прибыли на капитал. Сравнение EVA нескольких предприятий позволяет выбрать более инвестиционно привлекательное.

Показатель EVA отражает различные категории деятельности предприятия: инвестиционную привлекательность, конкурентоспособность, финансовую устойчивость, платежеспособность, устойчивость развития и рентабельность. На рисунке показана схематично взаимосвязь между EVA и другими характеристиками предприятия.

Пользователи показателем экономическая добавленная стоимость предприятия

Пользователями данного критерия являются акционеры, топ менеджеры, инвесторы, которые оценивают изменение EVA, как интегрального критерия экономической привлекательности и эффективности развития предприятия.

ПользователиЦели использования
Акционеры/СобственникиОценка экономической добавленной стоимости, анализ основных факторов формирования ее, повышение своей привлекательности для инвесторов.
Топ менеджерыОценка экономической добавленной стоимости предприятия и разработка управленческих задач, регламентов, планов и нормативов для повышения данного показателя.
Стратегические инвесторыОценка эффективности использования предприятием своего капитала, осуществление слияния и поглощения перспективных компаний.

Economic Value Added в системе Value Based Managment

На основе показателя EVA строится система управления предприятием VBM (Value Based Management). Данная система управления предприятием основывается на максимизации экономической добавленной стоимости. Цель всех управленческих решений на предприятии – это рост стоимости для акционеров и собственников. Финансы служат созданию положительного дохода от инвестирования над вложенным капиталом. В данной системе корпоративное управление служит для разработки системы измерений вклада менеджеров в рост стоимости компании и системы их материальной мотивации и поощрения.

Экономические исследования важности показателя экономической добавленной стоимости

Так в своей работе Gabriela Chmelíková (в 2008 году) доказала, что показатель EVA имеет сильную корреляционную связь с такими классическими показателями как ROA и ROE. Это доказывает, что показатель EVA лучше отражает настроение акционеров, чем традиционные меры. Исследования Klapper, Love , Jang, Kim (2005) доказали коэффициент EVA имеет положительную корреляцию с объемом продаж, ливериджем, возраст и размер компании/предприятия. Особенно сильное влияние на показатель EVA оказывает корпоративное, выраженное коэффициентом Дж. Тобина (Q). Данные исследования еще раз доказывают важность данного показателя, характеризующего эффективность деятельности предприятия.

Читайте также:  Что такое реперные точки

Пример расчета EVA для ОАО «АЛРОСА»

Для того, чтобы лучше понять смысл экономической добавленной стоимости (EVA) разберем на практическом примере как происходит построение данного показателя. Так как все показатели строятся по международной отчетности, то они не совсем точно совпадают с отечественными аналогами. В результате в упрощенном варианте получится следующая формула:

Economic Value Added = Чистая прибыль – WACC*(Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства)

В таблице ниже показан расчет EVA для предприятия ОАО «АЛРОСА».

Чистая прибыль предприятия берется из строки баланса 2400 и является итоговым результатом деятельности организации (NOPLAT).

Сумма «капитал и резервов» и «долгосрочных обязательств» формируют инвестиционный капитал предприятия (CE).

Для расчета WACC можно сравнить показатели ROE (рентабельность капитала, уровень прибыльности) для аналогичных предприятий данной отрасли. В данном примере была взята рентабельность управления капиталом предприятия (как собственным, так и заемным) в размере 10% годовых.

Economic Value Added = B4-B3*(B5+B6)

Рычаги управления в модели EVA

На основе выше приведенной формулы можно выделить основные рычаги и факторы управления экономической добавленной стоимостью (NOPLAT, WACC и CE):

  • повышение прибыльности/рентабельности предприятия за счет увеличения объема продаж. Это может быть достигнуто развитием маркетинговых стратегий продвижения продукции. Второе направление это уменьшение затрат при производстве продукции за счет использования новых технологий, материалов, сырья, высококвалифицированного персонала и т.д.;
  • управление стоимостью заемного капитала: уменьшение процентной ставки за счет перекредитования, получения международного/национального кредитного рейтинга;
  • управление размером капитала. Ликвидация низкорентабельных активов, поиск новых направлений вложения капитала.

Резюме

Для устойчивого развития компании/предприятия необходим единый критерий оценки ценности для собственников, который позволяет связать стратегический уровень управления и оперативный. Показатель экономической добавленной стоимости (EVA), является одним из самых распространенных показателей для собственника в оценки стоимости своего бизнеса. На основе показателя EVA строится модель управления предприятием VBM (Value Based Managment), где все показатели предприятия влияют на изменения добавленной стоимости. Для стимулирования менеджеров в действиях направленных на рост стоимости, на основе этой модели разрабатываются различные системы оценки вклада и денежного поощрения.

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

EVA. Экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added)

В области корпоративных финансов экономическая добавленная стоимость (EVA, разработанной и являющейся зарегистрированной торговой маркой консалтинговой компании Stern Stewart & Co) рассматривается в качестве показателя оценки внутрифирменной эффективности и служит мерой оценки стоимости, создаваемой компанией в единичный период времени (месяц, квартал или год). Экономическая добавленная стоимость является финансовым показателем того, что экономисты иногда называют экономическая прибыль или экономическая рента.

Economic Value Added (EVA) это показатель экономической, а не бухгалтерской прибыли компании после уплаты всех налогов и уменьшенной на величину платы за весь инвестированный в предприятие капитал.

Алгоритм расчета показателя экономической добавленной стоимости: из чистой операционной прибыли (NOPAT) вычитается плата за использование собственного и заемного капитала, оставшаяся сумма и составляет созданную стоимость, которую измеряет ЕVА.

Логика показателя экономической добавленной стоимости заключается в том что, предприятию не достаточно просто иметь положительный финансовый результат или доходность на одну акцию, необходимо обеспечивать такой уровень рентабельности, который позволяет не только получать отдачу от инвестированного капитала, которая превышает расходы на привлечение капитала, но и создавать дополнительную стоимость.

В теории и практике расчета EVA можно встретить несколько способов расчета показателя экономической добавленной стоимости:

где,
r — рентабельность инвестированного капитала (ROIC), r = NOPAT/K;
c — WACC;
K — собственные оборотные средства (capital employed) = всего активы — текущие обязательства.

EVA = NOPLAT — DCC = NOPLAT — IC * WACC

где,
NOPLAT — чистая операционная прибыль;
DCC — нормальные затраты капитала;
IC — величина инвестированного капитала, рассчитываемого по формуле:
IC = (ОТА — БТО) + ОС + (АП — БОП)
где,
ОТА — операционные текущие активы;
БТО — беспроцентные текущие обязательства;
ОС — чистые основные средства (т.е. недвижимость, производственные помещения, оборудование);
АП — прочие активы;
БОП — прочие беспроцентные обязательства.

В корпоративных отчетах более распространена видоизмененная методика расчета EVA, которая предполагает использование показателя рентабельности инвестированного капитала – ROCE, т.е. EVA возникает в том случае, если корпорации или другому хозяйствующему субъекту за определенный период времени удалось создать доходность инвестированного капитала выше, чем WACC. Таким образом, собственники будут удовлетворены, если доходность капитала, вложенного в корпорацию, достигнет установленной ставки доходности:

где,
Spread — разница между доходностью инвестированного капитала и средневзвешенной стоимостью капитала (спрэд доходности). Spread представляет собой экономическую добавленную стоимость в относительном выражении, %.
Если Spread > 0, то корпорация получила в отчетном году доходность, превышающую уровень доходности, установленный инвесторами.

Применение этого варианта обусловлено его некоторыми преимуществом. Из расчета становится возможным увидеть показатель рентабельности задействованного капитала, а также величину разрыва (Spread) между ним и стоимостью капитала. Процентная величина такого разрыва и есть EVA, только в относительном выражении. Основным преимуществом EVA по сравнению со всеми показателями является то, что в отличие от них он может показать чистый вклад компании и ее структурных подразделений в увеличение рыночной стоимости. Высокая значимость подобной категории подкрепляется формированием вокруг нее целого научного подхода, получившего название value based management. Согласно этому подходу все управление компанией должно быть направлено на максимизацию EVA, так как он является единственным критерием увеличения рыночной стоимости компании.

Однако, все подходы к расчету показателя EVA основываются на формуле расчета, предложенной Б. Стюартом:

где,
IC (Invested Capital) — инвестированный капитал (скорректированная величина совокупных балансовых активов на начало отчетного периода).

Для точности расчета EVA предлагалось использовать 164 корректировки различных показателей, перечень которых является закрытым. При этом, как отмечал Б. Стюарт, для использования показателя EVA в целях управления достаточно применить только некоторые корректировки, оказывающие существенное влияние на отчетность.

Инвестированный капитал (IC) без учета корректировок представляет собой разность между совокупными активами и беспроцентными краткосрочными обязательствами:

где,
IC — инвестированный капитал (без учета корректировок);
NBV (Net Book Value) — совокупный капитал (авансированный капитал);
NPL (Non Percent Liabilities) — беспроцентные краткосрочные обязательства, т.е. кредиторская задолженность поставщикам, бюджету, полученные авансы, прочая кредиторская задолженность.

Модель экономической добавленной стоимости (экономической прибыли) является одной из моделей, используемых для оценки стоимости компании. В этой связи принято считать, что стоимость компании является лучшим инструментом измерения результатов ее операционной деятельности, потому что ее оценка, как правило, требует полной информации. Она не бывает краткосрочной в отличие от других показателей.

Модель экономической добавленной стоимости предполагает, что именно на основе такого показателя, как экономическая добавленная стоимость, должны быть разработаны нормативы компании для определения целей и оценки своих успехов и неудач.

Показатель экономической добавленной стоимости (EVA) может рассматриваться как модифицированный подход, совмещающий требования и заинтересованность как акционеров, так и менеджеров компании к оценке ее деятельности.

Использование EVA в качестве инструмента оценки эффективности использования инвестированного капитала позволяет менеджерам компании принимать более обоснованные решения по расширению прибыльных направлений деятельности и, что не менее важно, помогает выявить неэффективное использование средств в проектах, рентабельность которых не покрывает затраты на привлечение капитала.

Популярность EVA приводит к появлению совершенного иных его интерпретаций, отличных от изначально разработанного определения. Так, The Coca-Cola Company под добавленной стоимостью понимает разницу между EVA отчетного и базисного периодов.

Негативным моментом EVA является множественность методик расчета составляющей этого показателя – совокупного задействованного капитала, что в итоге может привести к неадекватности при проведении компаративного анализа двух компаний на основе показателя EVA.

Несмотря на свои недостатки, показатель экономической добавленной стоимости выступает наиболее эффективным инструментом для определения доходности инвестиций в капитал какой-либо компании. Качество раскрытия информации о системе управления добавленной стоимостью напрямую влияет на повышение инвестиционной привлекательности компании. В работах современных исследователей, таких как М.А. Вахрушина, А. Гершун и М. Горский, А.И. Кривцов, Д. Мартин, В. Петти, содержатся варианты подобных отчетов. Некоторым недостатком предложенных вариантов раскрытия информации о EVA может быть то, что все перечисленные авторы предлагают показывать инвесторам итоговый показатель EVA и не раскрывают ни источников его формирования, ни целевой ориентации на стейкхолдеров компании. Дополнительная детализация этого показателя сможет дать более полную информацию об источниках формирования стоимости компании, распределении этих источников, более того, сможет решить проблему определения зависимости объемов капитальных вложений и относимой на них доли прибыли.

Ссылка на основную публикацию